Цена закрытия индекса «голубых фишек» Nikkei 225 Stock Average превысила в 13.4 раз цену закрытия Topix 29-го ноября. Эта разница стала максимальной с 1998-го.
Такая динамика стала результатом сдвига Nikkei 225, по мнению Норихиро Фуджито, главного инвестиционного стратега Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co. в Токио.
Nikkei 225, в отличие от других индексов, размещает компании по арбитражной цене акций, а не по рыночной капитализации.Некоторые компании, на долю которых приходится большая пропорция Nikkei 225, в этом году показывали опережающую динамику.
Nikkei 225 просел на 1.8% против 8.3%, которые потерял Topix.Препятствия для NikkeiОпережающая динамика Nikkei 225 – еще одно напоминание о недостатках взвешенных по цене индексов.
«Если хедж-фонд старается искусственным образом стимулировать уровень Nikkei 225, ему не нужно покупать 220 акций. Можно просто положить в корзину избранные акции», — отмечает Фуджито.
Однако следует помнить, что Nikkei 225 – чаще всего используется для оценки деривативов на фондовом рынке страны, который оценивается в $5.8 трлн.
«Именно Topix отражает реальность. Удивительно, что, несмотря на свои недостатки, Nikkei 225 остается таким важным и популярным», — заключает Фуджито.
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Источник: