Мировая экономика зарегистрировала еще один год роста выше среднего в 2018-м, благодаря росту ВВП США, который достиг максимума за 10 лет.
ФРС повысила ставки 4 раза, а торговая напряженность между США и Китаем остается в силе, как и неопределенность из-за Brexit-а.
Акции будут расти
Текущий цикл — почти самый длительный непрерывный рост с 1860-го, и это беспокоит инвесторов, утверждает глава стратегического подразделения банка Дубравко Лакош-Буйас, отмечая, что 2019-й может стать годом «обнуления», как 2011 и 2015-й.
Фундаментальные показатели должны оставаться здоровыми, а прибыль компаний – снизится. Цель по S&P 500 на 2019-й банк устанавливает на отметке 3,100, а по прибыли на акцию – на $178.
Мировая экономика прибавит 2.9%
Мировая экономика немного сбавит обороты, прибавив 2.9% в 2019-м, против 3.1% в 2018-м. В 2019-м экономика США замедлит рост до 1.9%, с 3.1% в 2018-м, на фоне ужесточения монетарной, торговой и бюджетной политики.
Европа
Политические риски будут препятствовать росту европейских акций. Вероятность выхода Британии из ЕС без соглашения составляет 10%, а шансы на то, что Brexit не состоится – 40%.
Китай
Президенты Дональд Трамп и Си Цзиньпин условились о перемирии, после встречи в декабре, а дальнейшие тарифы были отсрочены на 90 дней. Торговые взаимоотношения с США будут определять динамику фондового рынка Китая.
Пекин снизит прогноз по росту ВВП на 2019-й до 6.5%, тогда как J.P. Morgan ожидает, что экономика прибавит 6.2%, против 6.6% в 2018-м.
Развивающиеся рынки
«После непростой второй половины 2018-го, развивающиеся экономики начнут следующий год неуверенно, однако во второй его половине начнется циклическое восстановление», — говорит глава подразделения валют и сырьевых товаров Луис Оганес.
Китаю грозит спад, Латинская Америка будет демонстрировать рост экономической активности, а Бразилия будет постепенно восстанавливаться после выборов президента.
Сырьевые товары
После обвалов в октябре и ноябре J.P. Morgan ожидает постепенного восстановления цен на нефть с текущих отметок в первой половине 2019-го, так как ОПЕК сократит производство.
Средняя цена на Brent достигнет $73 за баррель в 2019-м и $64 — в 2020-м. Золото подорожает во второй половине года, а базовые металлы окажутся под давлением.
Валюты
Доллар США продемонстрировал уверенный 2018-й год, прибавив 9% с минимумов февраля, однако экономические ожидания в США снизятся, говорит Джон Норманд, глава стратегического подразделения банка.
«Зеленый» утратит поддержку против евро и других валют во второй половине года, однако «медвежьего» рынка ожидать не следует. Стерлинг будет оставаться под давлением.
Процентные ставки
ФРС повысит ставки 4 раза в 2019-м, прогнозирует J.P. Morgan. Доходность 10-летних казначейских облигаций вырастет до 3.6% к концу года. С 1960-го 7 из 8-ми инверсий кривой доходности предшествовали рецессии.
Для Европы 2019-й станет лучше 2018-го, так как доходность немецких гособлигаций достигнет 1%. В Британии 10-
летняя доходность составит 1.75% во второй половине года.
Наталья Волобоева, Take-profit.org
Источник: